吴敬琏:金融业应服务于供给侧质量的提高



发布时间:2017-11-09 点击数:114

“翘翘板效应”,是宏观经济政策实施上的一个令人头疼的问题。“我们需要研究为什么会出现这种效应,和怎么来消除它。”915日,国务院发展研究中心高级研究员吴敬琏在“2017金融街论坛”上指出。

当前经济发展的两个主要目标,一是稳住经济增长,防止经济失速;二是去杠杆、防止出现系统性风险。两个目标需要同时实现,但是二者之间又存在矛盾。去杠杆、防止系统性风险积累的同时,往往会出现经济增长率下滑;而促进经济增长率的稳定,保持中高速增长的同时,又会出现了杠杆率上升,风险积累。 

为何会出现上述这种“翘翘板效应”?吴敬琏表示,原因主要是由于在当前世界经济形势发生巨大变化的情况下,我们的金融业功能和行为发生了扭曲。 

具体来看,在全球金融危机发生后,国内一度从需求侧找出路,用货币的超发、信用的扩张来支持经济增长,想靠宽松的货币政策来拉升经济增长。货币的超发和信用的膨胀就必然造成了风险的积累,杠杆率的升高。而要防止风险时,由于经济增长失去了扩张性的宏观经济政策支撑,经济增长速度就必然下滑,于是产生翘翘板效应。 

怎样消除“翘翘板效应”?吴敬琏表示,最根本的办法就是要从供给侧去看问题,从供给侧去找出路,用提高供给侧的质量,也就是提高效率的办法,从根本上解决这个问题。 

在货币超发和信用膨胀的情况下,金融业的盈利模式扭曲。金融业需要在转变中发挥自己的作用,提高供给侧效率,为实体经济服务。吴敬琏认为,金融业基本功能应在于通过在地区之间、行业之间、不同的时间段之间,分配金融资源,来带动经济资源的有效配置。 

金融业需回归自己原本的职能,通过货币、资金的先行作用来实现经济资源的有效配置和利用,使金融业的内容、方向、产品与基本功能相适应。 

金融业服务于实体经济,服务于供给侧质量的提高,需要哪些改革?吴敬琏认为,需要进行金融创新,对于中国来说,一个很重要的提高效率的方式,就是运用别人的创新,加以提高和改善,把它运用到十几亿人的大国当中去。 

吴敬琏表示,在新经济中,全世界出类拔萃的一些中国企业,最早拿到的大笔投资都是从国外来的。例如,BAT最早拿到的投资都不是国内的金融企业给的,这是非常值得研究的问题。这说明我们的金融业需要总结经验,适应当前形势,进行改革创新。 

吴敬琏还认为,鼓励金融创新是第一位的。但由于金融市场是一个信息高度不对称、不完全的市场,所以需要监管使市场运作得更好,提升市场力量。

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